随着日本央行10月份货币政策会议（MPM）宣布维持利率不变中财所，日元继续走弱，跌至今年2月中旬以来低点。目前日元汇率为154.16，已接近155关口。10月31日，日本财务大臣片山皋月发出上任以来的首次明确警告，表示“正以强烈的紧迫感密切关注日元汇率走势”，外汇干预风险加速升温。
从2022年以来，日本有三次较为显著的外汇干预：1）2022年10月，3个月内日元大跌14%突破150关口，每月下跌约5%；2）2024年5月，日元在两个月内跌至158.3中财所，累计下跌8%，每月下跌约4%；3）2024年7月，日元跌破161.7。
今年10月初以来，日元汇率也下跌超4.5%。虽然现阶段日本央行干预条件已经成熟，但仍有些掣肘因素。在应对日元贬值上，日本政府与央行显然陷入拉锯战。政府等待央行“顾及弱日元、稳定通胀”，央行则等待政府就弱日元发出更明确的信号：在日本政府明确立场前，日本央行恐难通过加息来抑制日元贬值，其步伐继续落后于市场。
2024年春季兴起的做空日元、做多日股和日元短期利率掉期的组合交易，或将因为此次日本政府与央行持续的隔空相望而再度重启，延续高市交易。由于去年春季此类交易被放任持续了数月，日元暴跌至160以上，随后日本央行在7月会议上加息后，日元升值至140；而政策突然转向，日本央行意外加息及行长植田和男的鹰派言论，全球股市遭遇黑色星期一，日经225创下1987年以来-12.4%的最大单日跌幅；日元套利交易被大幅平仓，美股开盘闪崩-4.0%。
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